Иркутская область: экономика, бизнес

31.08.2024

Надежда Грошева: Предпосылок для снижения цен пока не видно

ЦБ представил четыре сценария развития экономической ситуации в России: базовый, оптимистичный «дезинфляционный (выше потенциал)» и два неблагоприятных – «проинфляционный (выше спрос)» и «рисковый (глобальный кризис)». Комментирует директор Байкальской международной бизнес-школы ИГУ Надежда Грошева.

Базовый сценарий не предполагает значительного изменения геополитических условий до конца прогнозного горизонта (2025-2027 годы), ситуация будет развиваться по текущим трендам и без новых шоков, говорится в докладе. Введенные внешние ограничения на российский экспорт, импорт, инвестиционное и технологическое сотрудничество на среднесрочном горизонте сохраняются, пишут «Ведомости».

Согласно этому сценарию, ВВП в 2024 году вырастет на 3,5-4%, а в 2025-2026 годах рост замедлится до 0,5-1,5% и 1-2% соответственно. Это будет связано с более жесткими денежно-кредитными условиями на всем прогнозном горизонте. В 2027 году показатель составит 1,5-2,5%, что означает возвращение экономики к сбалансированному росту.

Экономику на горизонте трех лет в проинфляционном сценарии ждет стагнация (0-0,1% ВВП в 2026 году), а возвращение к росту произойдет не раньше чем спустя год. Более высокая доля расходов на льготные программы приведет к росту инфляции, но не выпуска в экономике.

При рисковом сценарии будет падать ВВП. Ставку придется поднимать до 22%, таков прогноз на 2025 год, с учетом того что инфляция в первый кризисный год вырастет до 13-15%. В 2026 году средний уровень ключевой ставки составит 15-16%, а к завершению прогнозного периода она вернется к нейтральному диапазону, что позволит работать над возвращением инфляции к цели в 4% в 2027 году.

При оптимистичном сценарии рост зарплат не станет проинфляционным фактором, поскольку увеличится производительность труда. Рост доходов должен расширить круг платежеспособных заемщиков и обеспечить активность кредитования. У компаний усилится спрос на заемные средства. Инфляция уже в 2025 году вернется к цели в 4% и продержится на этом уровне вплоть до 2027 года включительно.

Сценарии, представленные ЦБ, комментирует директор Байкальской международной бизнес-школы ИГУ, доктор экономических наук Надежда Грошева:

– Инфляция в 4% – это совершенно нереальный показатель (7% тоже – это видно по изменению цен). Предпосылок для снижения цен я пока не вижу. Всё это сегодня происходит по нескольким причинам.

Она из причин – высокая ключевая ставка, которая влияет на стоимость кредитов и на себестоимость, и как итог – на цены.

Другая причина – с 1 января налог на прибыль организаций повышается до 25%, соответственно, ущерб, который понесут компании, они заложат в цену. Рост цен будет скорректирован на высокие проценты, и на повышение налогов. Налоги будут платить все, и пятипроцентное повышение повлияет на инфляцию. Рост цен будет выше, и статистически, ВВП – тоже.

Высокой инфляции могут противостоять дополнительные инструменты ЦБ. К таким инструментам мы можем отнести ограничивающие инструменты: если государство будет влиять на замедление кредитования (отмена льготной ипотеки), то доступность всего будет меньше, будут меньше покупать и продавать.

Например, высокая стоимость квадратного метра, высокая ставка ипотеки и увеличение первоначального взноса приводят к тому, что люди будут реже покупать квартиры. Будут приобретаться дешёвые квартиры маленькой площади или квартиры на вторичном рынке, но это не будет способствовать развитию отрасли, притом, что строительство связано и с другими отраслями. Таким образом, высокая ставка влияет и на спрос, и на предложение. Я бы не ожидала резкого замедления инфляции.

Мы видим периодическое нормативное повышение МРОТ. Где-то оно сопровождается реальным повышением, где-то перекосом, с приёмом работников на меньшую долю ставки, чтобы соблюсти этот параметр. Рост зарплат, фактически, не сопровождается ростом благосостояния, он тоже повышает инфляцию: люди не покупают большего количества товаров, потому что им не хватает на стандартную потребительскую корзину. Будет происходить рост инфляции на тех товарах, которые покупают люди с невысоким уровнем дохода, и они будут инфляцию ещё больше разгонять.

Идёт повышение цен на ЖКХ – это стимулирует инфляцию в других сферах. Компенсация выпадающих расходов (в том числе на фоне реализации инвестиционных программ коммунальщиков) закладывается в повышение тарифа.