Надежда Грошева: рост ключевой ставки вряд ли поможет сдержать инфляцию

Центробанк может повысить ключевую ставку до 18% на фоне роста цен в стране и невыполнения плана по снижению инфляции.

Как прогнозируют «Известия», таких результатов ожидают от заседания ЦБ 26 июля.

Ставка может быть повышена даже до 19-20%. Некоторые эксперты считают причиной ее повышения значительное отклонение инфляции от последнего прогноза.

Опрошенные изданием эксперты также отметили, что повышение ставки не помогло охладить рынок, который продемонстрировал существенный рост в этом году.

• Директор Байкальской международной бизнес-школы ИГУ, доктор экономических наук Надежда Грошева прокомментировала эти прогнозы:

– Рост ключевой ставки прогнозировался экспертами, объявлялся на официальном уровне и ожидался до 19-20%. Нужно иметь в виду, что есть некий психологически комфортный уровень ставки, и 20% – это крайний уровень, который не вызовет паники у людей. Ведь рост ключевой ставки – это рост стоимости кредитов и точка отсечения для многих инвестиционных проектов, потому что проектов, где рентабельность будет выше, чем ключевая ставка плюс премия за риск, не так много. Плюс это замедление потребкредитования и так далее.

Здесь, опять же, палка о двух концах, потому что говорить о том, что увеличение ключевой ставки резко снизит инфляцию, я бы не стала, потому что все равно все процентные ставки закладываются в себестоимость. Если растет стоимость кредитов, то и себестоимость будет выше. Это составляющая, о которой мало кто думает.

Есть еще один момент, который многие не учитывают. Если на 5% поднимается налог на прибыль организаций, то эти 5% поставщики и продавцы будут закладывать в цену. И это тоже влияет на инфляцию, поскольку пусть не на 5%, но на 3% цена вырастет, выпадающую прибыль из-за возросшей налоговой нагрузки заложат в цену товара. 3% – потому, что налогом облагается все-таки не вся выручка, а только прибыль. И это тоже приведет к невыполнению плана по снижению инфляции.

Еще одна достаточно негативная составляющая – процентная ставка поднимается в период нестабильности экономики. И для внешнего рынка это – признак того, что у экономики достаточно большие проблемы. Поэтому новый рост ставки – негативный признак для всех инвесторов, которые будут понимать, что в рамках высокой волатильности экономики лучше деньги сюда не вкладывать.