Надежда Грошева: снижение цены доллара относительно рубля не говорит об укреплении рубля в целом

На рынке есть тенденции для дальнейшего снижения курса доллара и укрепления рубля.

Об этом заявил председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков, пишет «Парламентская газета».

– Есть прогнозы, что российский рубль укрепится до 40 рублей за доллар, поскольку американцы довольно активно эмитируют свои денежные знаки, и эта эмиссия не остается незамеченной на рынках. Курс доллара снижается, – сказал он.

При этом, по словам парламентария, страны БРИКС сейчас в значительной степени отказываются от доллара и евро на мировых рынках, используя для расчетов между собой национальные валюты. Все это, естественно, сказывается и на курсе американской валюты.

– Не совсем уверен, что доллар опустится до 40 рублей, но тенденции, ведущие к этому, на рынке сейчас происходят. При этом должен заметить, что Банк России и Правительство проводят достаточно сбалансированную финансовую политику, которая не работает на ослабление рубля, – заявил Анатолий Аксаков.

• Директор Байкальской международной бизнес-школы ИГУ Надежда Грошева прокомментировала ситуацию:

– Когда мы говорим про курс доллара и рубля оторвано от всего остального – это неверно. Мы можем анализировать курс рубля по отношению ко всем валютам: евро, доллару, юаню и так далее. Поэтому, если у нас внезапно изменяется курс только рубль-доллар, только эта валютная пара, тогда можно говорить об ослаблении доллара, чрезмерной инфляции и так далее. Если мы говорим о том, что рубль укрепляется по отношению ко всем валютам, тогда говорить оторвано от ситуации в целом нельзя.

Вот, я посмотрела, получается, что с 2024 года рубль к евро укрепился на 9%, а к доллару на 14%. То есть просадка к доллару идёт сильнее. Поэтому относительно доллара рубль укрепляется сильнее. То есть ожидать, что процесс дальше будет идти теми же темпами я бы не стала. Это, во-первых.

А во-вторых, доллар вообще – спекулятивный актив. Это такая страховочная система, в которой хранят сбережения, в том числе – центральные банки, в которые делают инвестиции и прочее. А как любой защитный актив, он подвержен очень сильным колебаниям спроса, ну и, соответственно, когда падает спрос, падает и цена. А, если мы дальше посмотрим, что происходит, кроме доллара очень нестабильный рынок криптовалюты. А курс криптовалюты традиционно считается к доллару, и при падении криптовалюты происходит некоторое падение спроса на тот же самый доллар.

Поэтому ожидать, что рубль к доллару будет 40 я бы не стала. Это слишком смелое утверждение, тем более что оно нам по большому счёту и невыгодно. А если у нас с вами очень большой объём товаров продаётся на экспорт, в условиях санкционного давления при слабом рубле мы можем ронять долларовую цену, оставляя ту же самую рублёвую маржинальность. Поэтому сильное укрепление рубля по отношению к корзине валют нам, естественно, невыгодно. Ну и ещё один момент, про который стоит говорить. На самом деле, если мы говорим про официальный курс рубля, который у нас публикует Центральный банк, а это ведь не рыночный курс. Это результаты торгов определённого количества кредитных организаций между собой. То есть, соответственно, от спроса на доллар у этих кредитных организаций, по большому счёту, зависит спрос и предложение на доллары внутри страны, соответственно, на рублёво-долларовой сделке.

Поэтому это такая история, которая подвержена очень сильным колебаниям по очень многим причинам. И делать далеко идущие макроэкономические выводы я бы не стала. У нас уже была ситуация, когда нам эксперты говорили: «Зачем вы покупаете доллар за тридцать пять? Он через там три дня будет по тридцать, и вы потеряете деньги». Ну и опять же, если мы говорим о каких-то далеко идущих выводах, об инвестициях, то нужно выбирать не спекулятивные активы.