Иркутская область: экономика, бизнес

17.12.2025

Надежда Грошева: реальная инфляция по итогам 2025 года составит 15-20%

По предварительным оценкам экспертов Центра макроэкономических исследований Сбербанка, рост потребительских цен за год составит 5,7% против 9,5% в 2024-м.

Показатель за 2025 год станет минимальным за последние пять лет, что говорит о выходе экономики из полосы структурных потрясений, пишет ИА «Финмаркет».

Постковидный и структурный шок вызвали быстрый рост цен в последние годы: средний темп инфляции за 2021-2025 превысил 8,7% против 3,6% в 2017-2020 годах. За пять лет цены выросли в полтора раза, говорится в исследовании Сбербанка.

Наиболее острый период, когда инфляция достигала двузначных значений, пройден, и сегодня она демонстрирует устойчивое возвращение к целевым параметрам.

Недельные темпы прироста индекса потребительских цен за год упали в пять раз, а базовая инфляция, очищенная от туристических услуг и сезонности, вплотную приблизилась к целевым 4%. Этот результат – закономерный итог адаптации экономики к новым условиям после серии последовательных шоков.

Между тем аналитики предупреждают, что в ближайшие недели темпы роста индекса потребительских цен временно ускорятся в силу сезонного фактора, эффекта от повышения НДС и технических аспектов пересмотра весов в корзине Росстата. Однако уже ко второму кварталу 2026 года месячные темпы инфляции должны вернуться к целевым ориентирам.

Устойчивое замедление роста цен создаёт необходимые условия для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, что критически важно для поддержки инвестиционной активности. Текущая макроэкономическая конфигурация позволяет прогнозировать снижение ключевой ставки Банка России до 15,5% к концу текущего года и 12% к декабрю 2026-го. Подобные меры помогут избежать излишнего охлаждения экономики и закрепят успех её структурной трансформации, создав базу для сбалансированного роста в среднесрочной перспективе, пишут аналитики.

Директор Байкальской международной бизнес-школы ИГУ Надежда Грошева считает такую оценку инфляции нереалистичной:

– Как говорится, есть ложь, страшная ложь и статистика. Статистика – это очень условный показатель. Она берёт какие-то выборочные параметры, их считает и говорит: «О, ребята, смотрите, у нас инфляция снизилась». Она не снизилась. Во-первых, просто уменьшились темпы роста инфляции. Мы с вами это прекрасно видим, если откроем, условно говоря, наши платежи по коммуналке, увидим рост на 10% в среднем. Если мы проедем мимо заправки, увидим рост цен на бензин на 15-20% за год, в зависимости от типа топлива.

Другой вопрос в том, что при замедлении экономического роста, то есть при спаде экономики, действительно, инфляция снижается ровно потому, что, по сути, деньги не приходят в экономику. Высокая процентная ставка – замедление прихода денег в экономику. Замедляется любая инвестиционная программа, замедляется развитие, и просто ничего нового здесь не производится. И тот объём денег, который есть у населения, соответствует тому объёму товаров, который есть на рынке. Поэтому инфляция просто замедляется. Я бы не сказала, что это хороший показатель для экономики, потому что он скорее говорит о том, что у нас идёт экономический спад. И мы это, кстати, видим. А еще Иркутская область отличается от других регионов по целому ряду показателей, в том числе, показателю потребления. То есть люди стали меньше потреблять, они стали меньше ходить в рестораны, в отличие от других регионов. И, наверное, это тоже говорит о том, что инфляция будет замедляться. Когда людям нечего тратить, то, в общем, они и не покупают ничего лишнего, и денег лишних у них просто нет.

Я оцениваю реальную инфляцию в 12-15% в этом году. Но ещё раз повторюсь – это если мы посмотрим на ценники в магазинах, на ценники на заправках и на ценники на коммунальные услуги.

Кроме того, сейчас, в декабре, все уже отыгрывают будущий рост НДС. НДС для малого бизнеса, которого раньше не было, НДС для повышения НДС для крупного бизнеса. Все повышают цены превентивно, чтобы, условно, не делать этого с 1 января. И если у нас для малого бизнеса введён НДС в размере 5%, цены они повысят больше, чем на 5%, потому что при росте цены, который закладывается с НДСом, растёт и, собственно, налог 6% с упрощёнки, с оборота. Поэтому, чтобы сохранить ту же самую рентабельность, нужно поднять ценник выше, больше, чем на 5%. Ну, а понятно, когда у вас там, допустим, товар стоил 60 рублей, а будет стоить расчётно 64,27, конечно, будет реально стоить 65, потому что никто не хочет заморачиваться копейками – и все будут округлять цену. Поэтому грядущий рост НДС мы отыгрываем уже сейчас.