В Иркутске обсудили замедление экономики и перспективы смягчения политики ЦБ

В Иркутске 7 октября прошла коммуникационная сессия Банка России, на которой представители регулятора и бизнеса обсудили региональные экономические тенденции и перспективы денежно-кредитной политики.

Заместитель управляющего отделением Банка России по Иркутской области Константин Ермолаев сообщил, что в регионе фиксируется замедление деловой активности после периода ускоренного роста. Безработица в Приангарье в августе составила 3% против 2,2% в среднем по стране. Рост реальных зарплат замедлился до 4,3% (по России – 6,6%), инфляция составила 8,5% при общероссийских 8,1%.

Инвестиции в первом полугодии выросли на 3,1% год к году против 4,3% по России. Замедление связано с завершением крупных инфраструктурных проектов, при этом в добыче и энергетике рост сохраняется. Ермолаев отметил, что дефицит кадров, особенно в медицине, сельском хозяйстве и строительстве, остается острым, поэтому предприятия не спешат сокращать персонал, опасаясь трудностей с наймом.

Рост корпоративного кредитования в области составил 1,5% против 10,5% по России. Объем ипотечного кредитования снизился на 7,2%. Вместе с тем сберегательная активность населения остается высокой.

Советник председателя ЦБ РФ Кирилл Тремасов представил развернутую оценку текущего состояния экономики и рассказал о денежно-кредитной политике Банка России. Так, по словам Кирилла Тремасова, решительное повышение ключевой ставки до 21% в конце 2024 года позволило затормозить инфляцию, которая в пиковые месяцы достигала 10% в годовом выражении. Уже к маю 2025 года текущий рост цен замедлился до уровня около 4%, однако это еще не говорит о том, что ЦБ достиг цели и годовая инфляция уже 4%.

– Инфляция снижается, как мы прогнозировали в июле. Экономика постепенно возвращается к состоянию равновесия, – отметил Кирилл Тремасов.

Регулятор снизил ставку трижды – в июне, июле и сентябре до 17%. По словам советника, резких шагов ЦБ не делает, поскольку сохраняется перегрев, прежде всего на рынке труда. Безработица в России опустилась до рекордных 2,1%, что фактически означает отсутствие свободных трудовых ресурсов. Зарплаты при этом растут высокими темпами, а инфляционные ожидания остаются повышенными.

– Рост номинальной зарплаты превышает рост производительности труда, и это вместе с высокими инфляционными ожиданиями поддерживает растущий спрос и давит на цены, – подчеркнул он.

Также он отметил, что летние месяцы показали оживление корпоративного кредитования, хотя ставки по-прежнему высоки. По словам Кирилла Тремасова, это связано с резким снижением доходности на рынке облигаций после замедления инфляции и начавшегося смягчения политики ЦБ. В июле-августе доходности по корпоративным бумагам опустились до 14-15%, что подтолкнуло бизнес к новым заимствованиям. При этом, по оперативным данным, в сентябре рост корпоративных кредитов был более умеренным.

В июльском прогнозе регулятора – инфляция 6-7% на конец 2025 года и возврат к 4% в 2026 году. Среднегодовая ключевая ставка в следующем году ожидается на уровне 12-13%, а нейтральный уровень в 7,5-8,5% будет достигнут в 2027 году. По оценке Кирилла Тремасова, рост ВВП в 2025 году составит 1-2%, в 2026 году – 0,5-1,5%, с последующим выходом на устойчивую траекторию 1,5-2,5%.

Особое внимание советник председателя ЦБ уделил бюджетной политике. По его словам, проект трехлетнего бюджета, внесенный в Госдуму, «открывает пространство для снижения ставок», так как предполагает нулевой структурный дефицит. При этом фактический дефицит 2025 года составит около 5,8 трлн рублей (2,6% ВВП) против планировавшихся 0,5%, что увеличило объем денег в экономике. Повышение НДС, по оценке ЦБ, разово добавит к годовой инфляции 0,6-0,7 пункта, но в целом будет сдерживать потребительский спрос.

Советник председателя ЦБ признал, что нынешний скачок цен на топливо создает дополнительное инфляционное давление, но назвал его временным шоком на стороне предложения.

– Центральный банк не намерен реагировать на него, если ситуация окажется краткосрочной и не вызовет роста инфляционных ожиданий, – пояснил он.

Представители иркутского бизнес-сообщества, присутствовавшие на сессии, проявили большой интерес к выступлениям представителей ЦБ. Звучали вопросы о стратегии предприятий в текущих условиях, влиянии кредитов и валютного курса на инфляцию, последствиях льготной ипотеки, реакции рынка недвижимости на ставки.

По итогам мероприятия Кирилл Тремасов подчеркнул, что компании ждут предсказуемости.

– Очень большая заинтересованность. Ощущается высокая актуальность всех тех вопросов, которые мы обсуждаем. Это понятно, потому что экономика сейчас находится в непростой ситуации, экономический рост замедляется. Мы осуществляем «мягкую посадку» на траекторию сбалансированного роста. Денежно-кредитная политика остается пока достаточно жесткой. Разумеется, бизнес это ощущает и хочет понимать, что нас ждет в ближайшем будущем, – резюмировал Кирилл Тремасов.

• Интереснейшие публикации иркутских СМИ — в соцсетях: ВКонтакте, Одноклассники, Telegram